阿里最近不正常
阿里最近“不正常”。 阿里撤回菜鸟的上市计划，当然是大新闻。但背后更重要的问题是整整一年里阿里大开大合的动作有点太多了。 显然，阿里正处于不一般或者说“不正常”的阶段。 当然，这里的“不正常”，并不是贬义，只是想说所有人都感受到了这系列决策的“超常规”。 要知道，对于阿里这样的庞大帝国来说，“正常”容易，“不正常”很难。 这背后的解释只能是一个：外有强压，内有强力。 首先必然是外有强压，否则在大问题上不需要冒着“战略翻大饼”之嫌，行此“非常手段”。 其次，必然是内有强力，否则在当下微妙的市场和舆论环境中，短短一年又下定决心大反转，必然是内有强力，才能行此“非常手段”。 一句话：大海航行靠舵手。 再回到菜鸟撤回上市、盒马变局以及之前更庞大的“1+6+N”战略。 其中重要的一环就是推动菜鸟独立上市。 但是，就怕但是，“1+6+N”无论如何还是有前朝影响。一旦路走不通，路线本身很容易就被认为是有问题。 当然路线问题和干部问题，往往都是在一起的。 所以，从分拆到不拆，短短一年时间里，这么大的转向，伴随着的则是重臣的上下，以及类似淘天集团这种“年轻的管理团队”的接棒。 再继续说菜鸟终止上市，因为这事是个有意思的样本。 主要集中三个方面： 1、数据安全面临“两难”审核 菜鸟招股书显示，2023财年菜鸟国际物流收入为368亿元，营收占比为47.4%；同期国内物流收入为359亿元，营收占比为46.2%。 简单来说，国内外业务一半一半。 这就两难了。 一方面，想要港股上市，菜鸟要满足两种上市环境下对数据安全的审查，绝对不容易。 另一方面，数据值钱，各种商业模型全靠它，想想当年菜鸟与顺丰在数据控制上的博弈就知道，难倒两个物流超级巨头会为一个数据回传接口对喷？这里的水绝对很深。 2、业务与阿里强关联，还要看阿里吃饭 看一组数据：2021-2023财年，阿里业务占菜鸟收入比例依次为29.2%、30.8%、28.2%。三分之一收入都是自己人贡献。 这个风险，菜鸟招股书写的更直接：如果阿里巴巴集团旗下电商平台失去市场地位，菜鸟的业务经营等可能受到不利影响。 至于阿里巴巴的电商平台市场地位怎么样？客观说不能说不好，但是三十年河东，三十年河西的态势就摆在这里了，谁都看得见。 那海外电商业务又怎么样？招股书说：2022年，菜鸟国际物流服务收入较上年提升20%，基于速卖通的跨境快递服务显著增长。 又是自家人发大力。 再看时下最火的跨境电商平台：SHEIN的物流服务商是顺丰和跨越；TEMU的物联服务商是跨越、顺丰、安能、壹米滴答、中通、韵达、德邦、百世。 总之，没带菜鸟玩。 3、估值实在是有点低，换谁都肉疼 据了解， 本次菜鸟估值为103亿美元（约743.5亿元人民币）。 一年前是多少？胡润发布全球独角兽榜上，菜鸟估值为： 1850亿元。 一年跌超千亿元，换谁都肉疼。 这情况下，我们乐观点考虑，不上市未必叫搁浅，或许也能叫惜售？ 承压之下，菜鸟身后的阿里到底想干什么呢？ 蔡崇信早就说了：以电商（国内+国际）和云为核心业务，对于非核心业务投资，则会考虑退出。 都卖什么了？光近期就有： 出售哔哩哔哩（B站）的美国存托凭证(ADR)，价值3.578亿美元； 减持小鹏汽车股票，套现约3.14亿美元。 加上去年减持光线传媒、商汤科技、华谊兄弟等公司股票，据阿里财报披露，2024财年的前9个月共完成了阿里17亿美元非核心资产的退出。 近15个月时间内，至少套现了200亿元。 所以大阿里还是有钱。 下一个猜想：谁会被阿里卖掉？ 盒马。 形势上看，长期不盈利，这是死穴。 模式上看，付费会员制转向折扣化策略，死忠反水。 苗头上看，3月18日，执掌八年的创始人、CEO侯毅突然离任，这事吧，对外话术说得再漂亮，实质大家也都明白。 细节上看，产品不丰富了；自有品牌比例提升；送货门槛提高；会员权益缩水，并且不能续费。 有点处处漏风。 时代巨浪给了阿里，阿里巨浪给了菜鸟和盒马。 有点可惜本来要迎来财富潮的菜鸟员工们。 但暴富这事，拼命是前提，剩下的全看命。 还好有双倍的年终奖。 希望阿里的外有强压，内有强力，真的能变成外有强压，内有动力。 以及，相对唇亡齿寒的忧虑，我更喜欢抱团取暖的结局。
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